CEO blog

      当前的世界经济充满不确定性，在各国政府退市及西方国家实施紧缩的背景下，世界经济难免受一定的影响，但和零八年不一样的是这次是有序调整，不会暴跌，只会阴跌。受此影响，资本市场由过去一年的亢奋继续回归理性是可以期待的。房产价格则更多受区域经济和当地因素影响。就香港而言，我认为恒指在未来六个月不会有惊喜，在全球增长减慢的因素下，动态市盈率会有机会由当前的14.65倍下降至12-13倍，有机会跌低过万八点。但物业市场则不同，原因是人民币升值进一步加强国内人士的购买力，加上本地的需求构成市场的基础。在低息，低供应量和高通涨预期下，资金仍会涌向楼市，我仍然相信香港楼市的牛市会最少持续到2012年。所以股市和楼市在未来一年可能会出现奇特的各走各路现象。由租金回报率计，香港不同区的新楼租金回报已跌至二厘半到三厘半，低于历史平均水平。未来两年我虽仍看升，但只会温和上升，所以我认为当前只宜换货或自用，不宜投资，因投资风险已升高。当前最佳的策略是什么也不做等港股跌破万八点。